美国中期选举在即:关注点梳理及对股、债、商

作者:csspena.com 发布时间:2018-11-21 20:18

  报告摘要

  作为今年美国国内最大的风险事件,中期选举将对美国乃至全球未来多少年政治经济格局产生影响。距离11月6日不到一周,我们提前梳理出对于这次选举的一些看点:

  1. 美国中期选举的机制是怎么的?

  2. 共和党和民主党当前竞选的焦点是什么?

  3. 大选可能的成果是什么?

  4. 对寰球经贸格局的影响有哪些?

  1

  美国中期选举的机制

  在本次选举中,美国国会众议院的全部435个席位,参议院35个席位(共100个)将被角逐,而且全美50个州中有39个州的政府将举行选举。共和党获得多数国会席位不仅能保障政策制定和实行的有效性,更主要的是将为特朗普2年后连任奠定基本,所以,赢得中期选举至关重要。

  在参议院的100个席位中共和党占51席,民主党占47席,还有2个独破党派,民主党还需争夺2个席位才能在众议院中成为主要党。在众议院的435个席位中共和党占236席,民主党占193席,民主党还需争取25个席位才干在众议院中成为主要党。

  2

  共和党和民主党当前竞选的焦点

  1.共跟党:减税、商业、移民

  作为当前执政党,共和党竞选时宣扬最多的是减税政策对经济的刺激。根据美国媒体统计,截至10月,共跟党有至少1/3的竞选广告与今年开始履行的减税政策有关,同时,移民政策和贸易战相关进展也是宣传的重点。

  特朗普上任以来,美国经济稳重增长,今年三季度实际GDP年化季环比初值3.5%,而二季度环比增长4.2%,创近四年最佳。美国失业率稳步下滑,9月已经降至3.7%的低位。个人破费支出对GDP的环比拉动较二季度继续增长,成为支撑GDP增长的最重要因素。

  贸易曾经是拉动二季度GDP的重要因素,但三季度已经转为负面影响,同时美国贸易逆差问题并未因为贸易战缓解,反而继承恶化,9月商品贸易帐逆差760亿美元,逆差创纪录高位。不过,特朗普仍然在踊跃推动新的贸易版图,10月初,新的北美自由贸易协定USMC已经达成与墨西哥和加拿大的共识,美国海内农产品(000061,股吧)市场信心大幅提振。接下来,美国与欧盟和日本的贸易会成为新的焦点,中美之间进展缓慢,有待攻破。

  建造“边境墙”是特朗普总统竞选时就提出的口号,今年6月美国强行离开近两千民非法入境儿童和父母的“骨肉分辨”移民政策引发宏大争议。10月,近万名非法移民涌入墨西哥,美国和墨西哥边境的移民抵触升温。特朗普始终认为美国境内的非法移民夺走了美国国民大量的就业机会,同时带来恐怖分子、毒品犯罪等危险。通过这种“贩卖恐慌”的形式让美国选民在边疆安全和民主党之间做出取舍。近期爆出的沙特记者事件还未完结,特朗普政府面临巨大舆论压力。特朗普需要向选民展示自己控制油价的能力,以及对沙特事件的公正态度。离中期选举不到一周,短期内特朗普可能会采取延宕策略,即不继续刺激沙特,并将选民留心力转移至国内,例如墨西哥边境墙问题。近日媒体爆出新的消息,特朗普有意修改美国“出生公民权”相干法案,亦是在移民政策方面的强硬表态。

  2.民主党:医保、赤字、控枪

  民主党的火力则是集中在民生问题,几乎一半的民主党竞选广告与医保政策有关,尤其是维护“奥巴马医改”政策。医改是特朗普上任后发展的第一项改革,但因为反对力量太大,先后三次遭遇投票失败。2017年10月特朗普签署一项新的行政命令,旨在扩大大众医保决定范围,连续为医改铺路。

  “奥巴马医改”推行全民医保,恳求逼迫投保和政府补助,强调的是全面、等同;“特朗普医改”则是给政府、保险公司和富人减负,更多履行市场化运作,强调的是效率、筛选权。两者并无直接的优劣之分,只不外站的角度不同,改造的成果也会不同。依据美国估算办公室(CBOJCT)发布的一项猜想,特朗普医改打算一旦通过,美国财政赤字在2017-2026十年将减少3370亿美元,包括3230亿预算内和130亿预算外的节省;但另一方面,2018年大略1400万美国人失去医疗保障,到2026年,无医疗保障的人口将由目前的2800万人扩展到5200万人。

  即使特朗普渴望通过医保改革减少赤字,美国也面临愈来愈高的赤字和债权包袱。根据今年提交的2019财年估算,CBO预计2018财年美国会有8040亿美元赤字,远高于早前预计的5630亿美元,到2020财年,美国财政赤字将到达1万亿美元,比之前的预期提前2年;税改给GDP增长带来的推进作用只能持续到2025年,且税改对增加收入做出的贡献并不足以覆盖其带来的赤字效应。为了支持巨额赤字,美国不得不借钱弥补支出,负债始终增添,预计2028年债务占GDP的比例将上升至96%,创二战结束以来的新高。大量的成本支出将对其它支出起“挤出效应”,使得政府在应答危机时可以利用的支出大幅受限。

  政府医疗支出缩减金额较大且话题敏感,成为民主党进攻的重要火力点。特朗普在2019年预算案中大幅缩减了将来政府在部分领域的支出,缩减金额最多的辨别是非国防、联邦医疗、海外应急举措、学生贷款补贴,有意在未来5年和10年分别将政府支出减少8590亿和35420亿美元。不过医疗支出不会在2019年即时减少,2019年盘算减少医疗支出20亿美元,而2020年会大幅减少850亿美元。也就是说,收紧医疗支出预算给社会带来的实际影响将会在2019年年底开始体现。

  与共和党类似,民主党也会强调社会保险问题,差异在于特朗普的重点在非法移民,而民主党的重点在枪支犯罪,尤其是10月美国多地暴发枪击案,舆论关注度回升。2017年全美枪支犯法案件已经冲破6万件,其中大范畴枪击案(去世亡超过4人)达到346件。而特朗普对枪支管控和美国步枪协会的态度较为包容,引发民众抗议。从暴发枪击案最严格的地域来看,加州、伊利诺伊斯、佛罗里达、德克萨斯州每年都排名靠前。而这多少个地区,又恰好是每次大选时最一直定的摇摆州。

  3

  大选可能的结果

  中期选举又被视为民众对执政党政绩的反馈,根据历史教训,执政党往往很难守住阵地。过去21次中期选举中,总统所在的党派平均在众议院丢掉30个席位,在参议院丢掉4个席位,只有两届政府(罗斯福、克林顿)在两院均获胜。

  同时,共和党在“守擂台”时也须要面临“空心”的难堪局势。近一年半以来,由于退休或者辞职,已经有44位共和党议员已经或者行将分开白宫,包含分量级人物众议院共和党领袖保罗·瑞恩。本届政府中共和党离开人数创历届最高,而同期民主党只有19人离开属于畸形水平。共和党大批人员离开象征着选举之年不本人人镇守场地,失去了离职职员从前的积累,即便有新的人补上竞选,也只能从头开端。

  只管如此,民主党想在本次选举获胜并非易事。以参议院竞选为例,在即将开放竞选的33个I级席位中,8个当前属于共和党,23个当前属于民主党,也就是说民主党将面临更大的“危险敞口”。共和党即使“损失”一席,仍然能够保持当前的主要党优势;而民主党不仅要守住当前全体席位,还要争取至少2席,才华成为主要党;此外,有10名需要竞选连任的民主党议员所处的州在2016年的总统大选中倒向特朗普。8:23的局面,人数越多,变数也越多。

  特朗普上台后,出台一系列刺激经济政策,美国经济强劲增加,失业率长期保持在低位。从彭博对花费者做的考核来看,2017年上半年消费者对共和党的信念超过民主党,并在之后持续大幅回升,而对民主党的信心则基础原地徘徊。可见,只管特朗普饱受争议,今年以来的贸易政策引发担心,但并不影响美国人对共和党引导下美国经济增长的乐观预期。

  特朗普的支撑率在近两年也经历了V型反转,去年年底下滑至最低后,今年逐渐反弹至濒临其大选获胜时的高点;直至6月贸易战全面升级,担忧感情上升;8月底,特朗普陆续被爆出负面新闻,包括白宫内部争斗,以及“通俄门”进展,支持率渐入佳境。10月开始,特朗普的支持率敏捷恢复并涨至今年新高。

  中期选举有可能会出现三种结果,即共和党控制两院,民主党把持两院,以及两党各自节制一院。

  假如共和党大获全胜,守住了参众两院,特朗普会持续加码刺激经济政策,贸易争端进级,美国经济坚持繁荣,泡沫也会加速,美联储可能会加速加息。

  如果共和党和民主党各自执掌一院,则现有经济政策会延续,但推进速度会放缓。如果两党在议会中人数凑近,则两党在部门议题,例如贸易、医改上的焦灼会延续,共和党做为执政党会略占上风。如果民主党在盘踞的议院能大比分获胜,则可能大力推动议会限度总统在例如贸易方面的权利。两方政治力量相互制衡,美国经济维持增长,美联储渐进式加息。

  如果民主党大获全胜,操纵参众两院,则说明大众对共和党当前的某些举动重大不满,目前来看,最有可能浮现在“通俄事件”,或者爆出其它“丑闻”。这种情况下,现有经济政策会连续,但推动速度会放缓,尤其是贸易争端、“税改2.0”,以及美国对外加入国际事务的态度。特朗普可能会运用总统权力强行推进某些政策,但其面临的被弹劾的危险也大大提高。

  4

  美国中期选举对寰球经贸格式的影响

  选举的结果较难猜测,如果特朗普领导的共和党取得成功,则美国当前引领的逆全球化、贸易战、民粹主义风潮还将继续;如果民主党取得胜利,则特朗普政策的推进会受到阻力,甚至面临被弹劾的风险。当初看来,更大的可能性是两党各自执掌一院,彼此制衡。

  对中国,我们与美国的贸易摩擦转瞬已经从前半年多,从最初的措手不迭、唾弃美国的行能源,到中美谈判由热切转为冷淡,到当初2500亿美元商品的关税已经真真切切的落在头上,咱们的心态已经发生了巨大的改变。伴随着振兴事件、手机芯片事件、美国谬称中国干涉其内政、甚至开始收紧中国留学生政策,等等,咱们越发清醒的意识到,中美两国的碰撞绝不仅仅局限于贸易领域,更深品位的,是大国心态的较量,从贸易开始,向其它更广阔的范畴蔓延。即使特朗普在中期选举中失败,短期内,这股“中国威胁论”的风已经在美国刮起;反过来说,作为一个精明的政治人物,特朗普喊出的每一句口号都是有一定民心基础的,从他今年整体上涨的支持率就可能证明。对迅速崛起的中国,美国人确实存在担忧。所以,无论中期选举结果如何,在准则性问题上中美两国都无奈让步,抵牾还会连续。

  对于全球经贸格局,美国正在重塑与其它国度的经贸秩序,USMC就是胜利的例子。诚然贸易战也在侵蚀美国自身,无论是美国制造业PMI、部分工业企业的三季报、消费者信心指数,仍是美联储议息会议,都清楚的反映出对关税政策影响企业和个人决定的担忧。不过,鉴于美国经济当前远好于其它大局部国家,实力雄厚,即使特朗普败选了,美国与其它国家的贸易条款也还是要谈的,差别只是在于强硬力度和妥协空间。除非,近期再次发生全球性的经济危机,美国才有可能放缓节奏。所以,对于非美国家,在无奈与美国正面抗衡时,抱团取暖,开拓新的增长渠道,可能性更高。

  本文首发于微信民众号:扑克投资家。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

上一篇:没有了

下一篇:没有了